美國知名商業期刊《財富》網站3月24日刊登文章，分析中東地區軍事沖突對美元霸權地位的影響。文章說，上世紀70年代建立起的“石油美元”體系，正受到中東地區戰火的嚴重威脅，全球“去美元化”進程正在加速。
《財富》網站文章截圖
《財富》網站刊登的文章說，20世紀70年代，美國與沙特阿拉伯達成協議，構建起“石油—美元—美債”的閉環循環：沙特同意以美元計價和交易石油，并將獲得的石油收入用于購買美國國債；作為交換，美國則承諾提供軍事援助、裝備以及安全保障。此后，其他歐佩克成員國也紛紛效仿，“石油美元”體系就此成為支撐美元全球霸權的核心機制之一。
文章認為，霍爾木茲海峽是“石油美元”體系最關鍵的節點所在。作為全球能源運輸的“咽喉要道”，霍爾木茲海峽承擔了約20%的全球石油和近五分之一的液化天然氣（LNG）貿易運輸，對中東地區國家出口能源產品至關重要。
文章截圖
針對美國和以色列對伊朗的襲擊威脅，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫當地時間3月22日在社交媒體發文稱，除美軍軍事基地外，為美國軍費提供資金支持的金融機構也是伊朗的“合法打擊目標”。他形容美國國債“沾滿了伊朗人的鮮血”，并警告說購買這些債券的人實際上是在“為自己的總部和資產招來危險”。這番措辭令美國金融市場和包括海灣國家在內的國際投資者大為不安。
文章認為，受益于“石油美元”體系，美國才能以低廉的成本借款，持續出現財政赤字，同時還能保持美元作為世界儲備貨幣的地位。當盟友發現美國無法有效維持航道開放時，會對“美元—安全”契約產生懷疑，從而加速資產多元化，拋售美債并尋找替代貨幣。
此外，霍爾木茲海峽通航受阻時，受到影響的經濟體不得不尋求替代的能源供應渠道。如果通航危機能在幾周內得到解決，這些臨時性的替代方案就會很快被放棄；但如果危機持續數月之久，人們就會逐漸習慣這些替代方案。
文章截圖
文章分析說，一方面，中東地區的軍事沖突占據了國際媒體的頭條。另一方面，美國經濟則在債券市場面對巨大的潛在危機。
2026年3月18日，美國的國債規模首次突破39萬億美元大關，而這恰恰出現在對伊朗發動軍事行動的幾周之后。債務積累的速度令人震驚，而且時機也極為不利：預計未來幾十年，債務利息成本將成為美國聯邦預算中增長最快的項目，三大評級機構，標準普爾于 2011 年、惠譽于 2023 年、穆迪于 2025 年 5 月分別下調了美國的信用評級。
國際貨幣基金組織指出，美國的財政狀況比其他發達國家更為糟糕；如果美元失去世界儲備貨幣的地位，其國家信用狀況將會更加惡劣。
文章稱，國際投資者對美國債需求下降，將迫使美國提高利率以吸引買家，而這又將進一步增加39萬億美元債務的償付成本。這樣一來，赤字與借貸成本之間就會形成惡性循環。如果再加上石油價格長期處于高位，美國或將在不久后面對更嚴峻的財政危機。
